Allmän motivering

Med hänvisning till propositionen och övrig utredning finner utskottet propositionen behövlig och angelägen. Utskottet tillstyrker lagförslagen, men med ändringarna nedan. Ändringarna är med undantag för 1 kap 4 § 4 mom. 2 punkten främst tekniska.

Prospektdirektivet, som nu ska genomföras, är enligt utskottets mening ägnat att underlätta gränsöverskridande emissioner och ge företagen bättre chanser att skaffa fram finansiering på den internationella kapitalmarknaden. Direktivet bidrar till att göra värdepappersmarknaden öppnare och samtidigt öka förtroendet för den.

Med tanke på tillsynen innehåller prospektdirektivet de minimikrav som behövs för tillsynsmyndigheten i den nationella lagstiftningen. I Finansinspektionens befogenheter har hänsyn tagits dels till direktivets krav, dels den rätt att få information som behövs för en effektiv tillsyn. I sistnämnda syfte föreslås Finansinspektionen få rätt att få uppgifter också av i propositionen strikt specificerade personer som i fråga om de uppgifter de besitter är jämförliga med tillsynsobjekten enligt direktivet. Den föreslagna utvidgningen av rätten att få uppgifter är befogad med tanke på en effektiv tillsyn, menar utskottet.

I den gällande lagen jämställs statsbolagen med yrkesmässiga investerare, och på denna punkt föreslår regeringen inte några ändringar. Men här är utskottet av den åsikten att bestämmelserna inte är förenliga med statsrådets principbeslut den 19 februari 2004 om statens ägarpolitik. Principbeslutet utgår från att statsbolag och statliga intressebolag som bedriver verksamhet enligt marknadsvillkor ska följa samma regler och villkor som konkurrenterna. Utskottet anser i likhet med principbeslutet att statsbolagen ska jämställas med andra bolag när det gäller såväl skyldigheter som rättigheter. De bör alltså ställas på samma linje som andra inom motsvarande branschverksamma företag i bedömningen av om kriterierna för yrkesmässig investering uppfylls. Utskottet föreslår följaktligen att 1 kap. 4 § 4 mom. 2 punkten ändras genom att passusen om sammanslutningar där staten har bestämmandeinflytande stryks. Ändringen förutsätter en övergångsbestämmelse om att det nya lagrummet tillämpas på avtal som ingås efter att lagen trätt i kraft.

Utskottet ser med tillfredsställelse att förslaget innehåller kostnadssparande element för företag. Men å andra sidan finns det risk för att de företag som inte utarbetat sina redovisningar för 2004 och 2005 enligt IAS-standarder drabbas av ansenliga tilläggskostnader under en övergångsperiod när lagen börjar tillämpas. Det gäller att gå ut med effektiv information till företagen för att minimera denna ekonomiska risk.

En annan sak som utskottet vill lyfta fram är prospektansvaret, som spelar en viktig roll för verkställigheten av de nu föreslagna bestämmelserna och investerarskyddet. Den gällande skadeståndsbestämmelsen i värdepappersmarknadslagen lämnar i viss mån rum för tolkning och är inte längre förenlig med moderna regler för värdepappersmarknaderna. Skadeståndsbestämmelserna bör uppdateras med det snaraste, menar utskottet.

Under senare år har värdepappersmarknadslagen ändrats partiellt i flera repriser. Lagen har därigenom förlorat i tydlighet och är inte längre entydig exempelvis när det gäller insideraffärer. Reglerna kan göras något tydligare genom bestämmelser och föreskrifter på lägre nivå. Men problemet är inte löst med det. Det här är ett allvarligt missförhållande, menar utskottet och uppmanar regeringen att ta itu med en total revidering av lagen så snart det finns erfarenheter att tillgå också av den nyaste lagändringen. Regeringen ska lämna ekonomiutskottet en lägesrapport under 2006. (Utskottets förslag till uttalande).